2万亿PPP项目力撑“稳增长”  联合体投资成趋势

　　杜丽娟

　　PPP(公私合营模式)向社会资本频开闸。5月25日，国家发改委网站新增了PPP项目库专栏，公开发布PPP推介项目，本次发布的PPP项目共计1043个，总投资1.97万亿元，鼓励各类社会资本通过特许经营、政府购买服务、股权合作等多种方式参与建设及运营。

　　此次公布的PPP项目范围涵盖水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域。所有项目都已明确项目所在地、所属行业、建设内容及规模、政府参与方式、拟采用的PPP模式、责任人及联系方式等信息，社会资本可积极联系参与。

　　市场人士预测，这一体量的项目投放，无疑是对当前寻求企稳的经济形势投下的重要砝码。

　　联合体投资或成趋势

　　近期“2万亿元的PPP项目真实签约率不到10%”的消息频频出现在各大媒体上。签约率低的原因主要归结为资本顾虑政府长期信用。这某种程度上透露了当前一些参与PPP项目的社会资本方普遍感受：当前体制下政府和企业之间的契约精神并未完善。社会资本有“三怕”，主要是怕陷阱、怕违约、怕反复。

　　对此，中央从主管层面已经出台文件给予明确，在《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》中，就明确指出要进一步落实国务院常务会议的决定，具体出台包括对PPP项目实施简化审批，保障项目用地等扶持措施，鼓励项目运营主体利用资本市场直接融资等。

　　但在财政部中国财政学会PPP专业委员会秘书长孙洁看来，PPP项目的运营能力非常重要，如果只是建成没有运营管理，会造成烂尾项目。此外，PPP项目建成后还面临退出的问题，所以对PPP项目来说，最好不要单纯找一个企业，需要建设方、管理方、运营方共同搭配来做PPP项目联合体，这是最好的选择。

　　这种观点也得到了金永祥的认同。

　　作为大岳咨询总经理，金永祥近期奔走在各地PPP项目推介会上。

　　作为咨询顾问，他看来，“社会资本有资格要求、财务技术管理等实力约定，有些项目一个公司完不成，这种情况下，会放开条件，允许社会资本以联合体的方式招标。”当前很多PPP项目采用联合体的方式，但是为了避免纠纷，一般会限制联合体的参与总数。

　　5月5日，由发改委会同有关部门起草的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》(以下简称《办法》)公布，办法从保护社会资本合法权益、创新融资服务、强化政府投资支持等方面鼓励民间资本参与基础设施投资。

　　在财政金融安排上，中央财政将出资引导设立地方政府和社会资本合作融资支持基金，鼓励开发性金融机构发挥中长期贷款优势，引导商业性金融机构拓宽项目融资渠道。

　　安徽省路网交通建设集团有限公司董事长刘义富表示，制约PPP项目发展的核心障碍，除了本身谈判需要很长时间外，最大的政策障碍就是金融支持，虽然国开行有政策支持，但商业银行政策并不明朗，现在的社会资本包括基金、信托、证券都跃跃欲试，但因商业银行相关政策制约，融资方面能否与金融机构谈成，成为PPP项目落地的最大障碍。

　　5月25日，发改委公布了1.97万亿元的PPP投资项目，如何解决这些项目的融资问题，成为社会资本参与的关键。

　　在刘义富看来，目前可行的方案是让金融机构成为PPP的股东方，参与项目的前期建设。“以城市发展基金的方式融资，民企和银行以相应的比例共同出资，解决前期资金难题。”在他看来，PPP联合体在这样的背景下，参与PPP项目的融资有利于缓解资本难题。

　　要融资更要机制探索

　　在发改委、财政部频频出台文件鼓励社会资本参与PPP项目建设的同时，PPP项目仍面临低签约率，不仅反映社会资本意愿，也对现行实施机制提出拷问。

　　“现在PPP项目规模很大，签约率低，也正说明我们做的是对的，不像过去那样很快就签约。”孙洁表示， “现在我们做的事情很复杂，需要长期的准备工作，进而形成伙伴然后才能签约合作，这需要一个过程，所以签约低也是正常情况。”

　　不过，在稳增长背景下，一揽子PPP项目的落地成为积极财政政策实施的重要手段。

　　金银岛市场分析师陈泉金认为，在经济增速放缓的背景下，促进社会资本参与公共服务设施建设，对拉动经济增长和促进经济结构转型具有积极意义，同时为社会资本提供了新的投资领域。发改委此次推介的1.97万亿元的PPP项目，如果成功落实，将对公共设施服务建设起到明显的拉动作用。

　　这和稳增长与调结构政策并行的期许不谋而合。

　　近日，国家发改委、财政部、水利部联合印发了《关于开展社会资本参与重大水利工程建设第一批试点工作的通知》，选择12个项目作为国家层面联系的试点，启动第一批社会资本参与重大水利工程建设运营试点工作，将通过两年左右的时间，探索可复制、可推广的经验，推动完善政府与社会资本合作(PPP)机制相关政策。

　　发改委秘书长李朴民表示，去年以来，发改委牵头实施了7大类投资工程包、6大领域消费工程，并推出了80个鼓励社会资本特别是民间投资参与建设营运的示范项目。有关地方也广泛吸引社会投资，推出了一批政府与社会资本合作项目，取得了积极成效。

　　在此背景下，陈泉金认为，一系列PPP相关政策的发布以及发改委推介项目库，旨在助力稳增长、加快PPP项目落地、解决地方政府融资等问题。

　　在他看来，PPP项目的落地会有一个过程，从方案制定、政策文件发布到社会资本选择，再到具体项目谈判和签约，全过程需要半年以上的时间。“目前推出的项目估计到明年才会有效果。在推进的过程中，PPP不仅仅是解决融资问题，还是一次体制改革。”